O Vinci Shopping Centers FII anunciou, no último dia 03 de agosto, a sua oferta pública da 7ª emissão de cotas, esperando arrecadar R$500 milhões para a aquisição de novos ativos.
Após o anúncio da emissão, contudo, o valor de mercado da cota passou do patamar de R$112,00 para quase R$102,00. Uma desvalorização significativa, de quase 9%. Por que isso acontece?
Acreditamos que a queda no preço não tem relação com a solidez do fundo – que, por sinal, está aumentando seu portfólio de ativos -, mas por conta de uma realização de lucros na emissão. E essa também pode ser uma oportunidade para você, investidor.
Quer saber mais? Iremos explicar nesse artigo.
O VISC11 vai às compras na pandemia
No início de julho, o fundo anunciou a assinatura de um acordo com a Ancar Ivanhoe, empreendedora e gestora de shoppings, para a compra direta ou indireta de 4 empreendimentos:
- 100% do North Shopping Maracanaú, em Maracanaú, CE;
- 21,49% no Pantanal Shopping (Cuiabá, MT);
- 49% no Porto Velho Shopping (Porto Velho, RO);
- 40% do Shopping Boulevard (Rio de Janeiro, RJ).
O valor total da transação é de R$695,5 milhões.
O Vinci Shopping Centers é o fundo que possui o maior número de participações diretas em shoppings, e depois de concluída essa operação será o único fundo imobiliário de shoppings listado na B3 presente em todas as regiões do país. Serão 19 shopping centers, distribuídos em 12 estados.
A estimativa do gestor é que o rendimento distribuído, que pagou R$0,50 por cota no mês de julho, depois de concluída a compra situe-se entre R$0,60 e R$0,66 por cota (aumento entre 20% e 32%).
Perspectiva de ganho, mas a cota caiu
No anúncio da 7ª emissão de cotas, o preço fixado para a subscrição pelo fundo foi de R$106,50, enquanto, no mercado, as cotas eram negociadas a aproximadamente R$112,00. Um deságio de quase 5%.
Portanto, era uma oportunidade clara aos cotistas: vender no mercado e ao mesmo tempo subscrever novas cotas, realizando lucro.
A tendência é que, pela lei de mercado e teoria dos mercados eficientes, o preço convirja para R$106,50 (patamar atual), até que não haja mais chance de arbitragem.
Então a oportunidade já passou?
A chance de obter lucro certo com a nova oferta já foi realizada. Mas isso não quer dizer que ainda não exista uma boa oportunidade de ganho com o VISC11.
Antes do anúncio, a cota era negociada entre R$110 e R$112, com um rendimento mensal de R$0,50 por cota. Se as estimativas das novas aquisições estiverem corretas, o rendimento aumentará para um valor estimado entre R$0,60 e R$0,66. Ou seja, a chance de valorização é real.
Além disso, acreditamos que o momento é propício. Segundo dados da própria Vinci Partners, as restrições de horários nos shoppings administrados pelo fundo foram praticamente eliminadas, respeitando as medidas estabelecidas pelo Poder Público. Estados como São Paulo já admitem 80% da capacidade nos estabelecimentos. Portanto, o timing para o posicionamento para a retomada da economia é agora.
Lembrando que o Vinci Shopping Centers é uma das escolhas da equipe de research do BTG Pactual para a Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários do mês de agosto (que você pode conferir aqui). O VISC11, aliás, é o único fundo do setor de shopping centers da carteira, demonstrando a qualidade do produto.
O período de subscrição do fundo vai até o dia 23/08. Depois desse dia, as novas cotas serão colocadas no mercado, que é quando a dinâmica de preços não estará sujeita ao preço de subscrição. Portanto, falta pouco para a janela de oportunidade se fechar!
Se quiser saber mais informações, é só falar conosco.
Vinci Shopping Centers FII (CNPJ: 17.554.274/0001-25)
- Ticker: VISC11
- Público-alvo: Investidores em geral
- Pagamentos de dividendos: mensais
- Taxa de administração: 1,35% ao ano
- Taxa de performance: não há
- Tributação: isenta para rendimentos
Se você tem interesse nesse produto é imprescindível ler o prospecto do produto disponível nesse link: (clique aqui)
Atlas Invest
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As informações contidas nesta apresentação não podem ser consideradas como única fonte de informações no processo decisório do investidor, que, antes de tomar qualquer decisão, deverá realizar uma avaliação minuciosa do produto e respectivos riscos, face aos seus objetivos pessoais e ao seu perfil de risco (“Suitability”). RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. Assim, não é possível prever o desempenho futuro de um investimento a partir da variação de seu valor de mercado no passado. O BTG não assume que os investidores vão obter lucros, nem se responsabiliza pelas perdas. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC. É recomendada a leitura cuidadosa do Formulário de Informações Complementares e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Este Fundo poderá realizar aplicações em ativos financeiros no exterior. Este Fundo poderá utilizar estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimentos. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas.
