Em tempos de Selic a 2% ao ano, a oferta de ativos de renda fixa com bons rendimentos está cada vez mais rara. Apenas taxas nominais altas não são suficientes: com a incerteza em torno da inflação, uma taxa prefixada que seja considerada boa nos dias de hoje pode diminuir muito na data do vencimento, em termos reais.
Por isso, encontrar ativos que protejam contra a inflação são imprescindíveis para o investimento de longo prazo e a formação de patrimônio.
Nesse contexto, viemos apresentar a oferta primária de cotas do Endurance Debt FIP-IE (ENDD11), um fundo que, além de oferecer uma rentabilidade real diferenciada – IPCA + 7,85% ao ano -, possui uma taxa de administração mais baixa do que os fundos tradicionais do setor, por conta de sua estrutura.
E tudo isso com isenção de Imposto de Renda ao cotista pessoa física.
Fundo de dívida, mas com os benefícios de um fundo de infraestrutura
O ENDD11 será constituído com o objetivo de adquirir 100% de debêntures emitidas pela Itapoá Participações S.A., holding controladora do Porto de Itapoá. A oferta é de R$410 milhões.
Por se tratarem de títulos de dívida, a previsibilidade dos retornos é mais alta do que fundos de equity, que dependem da performance dos ativos que compõem suas carteiras (como usinas, linhas de transmissão, etc.). Pelo mesmo motivo, oferecem uma vantagem: a taxa de administração é significativamente menor. O fundo cobra uma taxa de 0,30% ao ano, bem menor do que as taxas cobradas pelos fundos de equity de infraestrutura.
O Porto de Itapoá: potencial para se tornar um “hub-port”
Localizado em Santa Catarina, o Porto Itapoá já é um dos mais importantes e modernos do Brasil. É responsável por movimentar 7% de toda a carga de contêineres no país, ocupando a 3ª posição nacional em número de movimentação de contêineres – em menos de 10 anos de operação.
Sua localização é estratégica, com acesso terrestre e marítimo a mais de 60% do PIB brasileiro. Além disso, as características do terminal – calado profundo, berço contínuo, equipamentos de primeira linha -, juntamente com suas condições regionais de águas calmas e profundas, criam facilidades para atração de navios de grande porte.
Por ser um porto privado, possui mais flexibilidade em relação aos portos que operam por concessões públicas, como:
- prazo indeterminado de operação;
- baixo custo de operação (ausência de taxas de arrendamento e livre contratação de mão de obra);
- controle sobre decisões de investimento em expansão (a cargo do operador ao invés do poder concedente).
E o porto possui parcerias com diversos players globais, oferecendo competitividade em custo e alta eficiência operacional. A Maersk, um dos maiores armadores do mundo, possui uma participação de 30% na composição acionária do terminal, o que garante uma demanda cativa significativa.
Em outubro de 2020, o Porto Itapoá recebeu o Prêmio Via Viva de porto privado mais sustentável do Brasil, concedido pelo Ministério da Infraestrutura.
Características do fundo ENDD11
O Endurance Debt FIP-IE será constituído com o objetivo de adquirir integralmente as debêntures emitidas pela Itapoá Participações S.A., holding da família Battistella (idealizador do porto) que detém 28,6% de participação (e controle indireto via acordo de acionistas) no porto. O FIP terá gestão ativa do BTG Pactual Asset Managements, por um prazo de 20 anos (mesmo prazo das debêntures).
As debêntures, por sua vez, contarão com garantia real de alienação fiduciária de 100% das ações da Itapoá Participações e 80% de ações da Portosul (detidas pela Itapoá e acionistas da família Battistella). O cronograma de amortização do principal é customizado, e pagamento parcial dos juros nos três primeiros anos (em média 50%), com o restante dos juros sendo capitalizados (incorporados ao principal da debênture) e pagos posteriormente a partir de 2024 (carência até 15/06/2024).
A emissão conta com cash sweep, uma estrutura de retenção de caixa como proteção adicional ao debenturista de até R$60 milhões. Como o pagamento de juros nos primeiros anos é parcial, a diferença dos juros pagos até os R$60 milhões será utilizada para pré-pagar o saldo da dívida, respeitando o fluxo escalonado dos juros. Caso haja excesso de caixa, o saldo ficará aplicado em conta de titularidade da emissora, cedida fiduciariamente em favor dos debenturistas (no caso, o ENDD11).
Endurance Debt FIP-IE (CNPJ 35.641.061/0001-12)
- Ticker: ENDD11
- Investimento mínimo: R$100,00 (1 cota)
- Público-alvo: investidores qualificados
- Cotas negociadas na Bolsa
- Fim das reservas: 10/12/2020
- Data da liquidação: 15/01/2021
- Taxa de administração: 0,30% ao ano
- Taxa de performance: não tem
- Tributação: isento para rendimentos e ganho de capital
- TIR Esperado: IPCA + 7,85%, com distribuições semestrais
- Cash Sweep: amortização extraordinária obrigatória de até R$60 milhões, em caso de excedente de recursos na conta vinculada
Se você tem interesse nesse produto é imprescindível ler o prospecto do produto disponível nesse link: (clique aqui)
Atlas Invest
A Atlas Invest é um escritório de assessoria de investimentos vinculado ao Banco BTG Pactual S.A. (“BTG Pactual”), fundada por profissionais do mercado financeiro com mais de dez anos de experiência. Na plataforma BTG Pactual Digital, você pode encontrar os investimentos adequados para o seu perfil de investimento. O processo de abertura da conta é rápido, simples e sem custos.
Caso tenha interesse em investir nesse fundo ou qualquer dúvida relacionada a ele ou outro tipo de investimento, é só deixar seus dados e entraremos em contato.
Esperamos que este material contribua para sua trajetória rumo à independência financeira.
Disclaimer
As informações contidas nesta apresentação não podem ser consideradas como única fonte de informações no processo decisório do investidor, que, antes de tomar qualquer decisão, deverá realizar uma avaliação minuciosa do produto e respectivos riscos, face aos seus objetivos pessoais e ao seu perfil de risco (“Suitability”). RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. Assim, não é possível prever o desempenho futuro de um investimento a partir da variação de seu valor de mercado no passado. O BTG não assume que os investidores vão obter lucros, nem se responsabiliza pelas perdas. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC. É recomendada a leitura cuidadosa do Prospecto, Formulário de Informações Complementares e Regulamento do Fundo de Investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Este Fundo poderá realizar aplicações em ativos financeiros no exterior. Este Fundo poderá utilizar estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimentos. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas. O conteúdo acima exposto possui finalidade meramente informativa / educativa, desta forma não deve ser compreendido como oferta ou recomendação de serviços ou produtos.
