Carteira BTG Dividendos

Julho 2022

Pontos Principais

O Ibovespa está extremamente descontado

O Ibovespa sofreu uma grande correção em junho, caindo 11,5% em reais e 19,4% em dólares, desempenho fortemente abaixo do S&P500 (-8,4%) e assim chegando a um ótimo ponto de entrada, dado o seu valuation descontado. As ações locais (ex-Petro & Vale) estão sendo negociadas a 8,4x P/L projetado de 12 meses, ou 6,9x com Petro&Vale, e o prêmio para manter ações (~6%) é o mais alto em 12 anos.

Nosso portfólio Dividendos agora com periodicidade mensal

Nosso portfólio reformulado de Dividendos com 10 ativos agora terá periodicidade mensal. Recentemente, decidimos aumentar nossa Carteira de Dividendos para 10 ações, de 5. Acreditamos que, ao aumentar o número de ações, oferecemos aos nossos clientes um portfólio mais diversificado e abrangente.

1 mudanças no mês: sai TRPL. Entra: SLC Agrícola

Preferimos entrar no mês de julho sem uma exposição dupla ao segmento de transmissão de energia. Tivemos mais um leilão de novas linhas de transmissão no dia 30/06 com alta concorrência. A TRPL foi vencedora de dois lotes (3 e 6) mas, devido a essa concorrência elevada, os retornos ficaram pressionados. Além disso, dentro de transmissão, preferimos a Alupar com uma TIR de 9,3% (TRPL com TIR de 8,1%) e um histórico de boa alocação de capital. Adicionamos SLC Agrícola, visto que a empresa oferece exposição a um dos setores mais resilientes e competitivos do Brasil sob a forma de uma companhia grande e bem administrada, com um modelo de negócios comprovado que busca ser um produtor de baixo custo de soja, algodão e milho via adoção de tecnologia nas áreas mais tradicionais da agricultura. Alupar, Bradesco, Itaú Unibanco, Cyrela, Energisa, Telefônica, Sabesp, Banco do Brasil e Vale mantiveram seus lugares.

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Na forma da legislação da CVM, o assessor de investimento não pode administrar ou gerir o patrimônio de investidores, pois é um preposto do intermediário e depende da autorização prévia do cliente para realizar operações no mercado financeiro. Na realização de operações com derivativos existe a possibilidade de significativas perdas patrimoniais, inclusive superiores aos valores investidos. A assessoria pode exercer outras atividades relacionadas ao mercado financeiro, de capitais, securitário e de previdência e capitalização, que podem ou não ser em parceria com o BTG Pactual ou demais instituições, e que podem ou não ser realizadas pela mesma pessoa jurídica da assessoria.

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