Objetivos da Carteira
A carteira oferece as melhores oportunidades de investimento no exterior através da indicação de dez BDRs a cada mês. O processo de seleção dos BDRs é realizado pelo time de analistas e estrategistas do Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta dos fundamentos das companhias e do cenário econômico global. O objetivo da carteira é superar o BDRX, nosso principal benchmark, o índice de referência da B3 para os BDR’s.
Pontos Principais
VIX e ERP do S&P 500 nas mínimas históricas justificam maior cautela?
O VIX está atualmente em 15,8 pontos e o prêmio para investir no S&P 500 está em 3,7%, ambas as métricas estão nas mínimas. Em nossa visão o prêmio reduzido para investir em ações e a discussão do debt ceiling são fatores de risco para o mercado acionário, justificando a nossa alocação majoritariamente concentrada em ativos de qualidade e valor em detrimento a teses cíclicas ou de crescimento.
Cenário macroeconômico | Atividade resiliente e sem cortes de juros nos EUA
O mês de abril mostrou uma estabilização do estresse do setor bancário, com redução da demanda por liquidez pelas instituições de pequeno e grande porte. Por sua vez, a economia americana mostra resiliência no curto prazo, assim como o mercado de trabalho, ao passo que a inf lação deu sinais melhores na ponta. Ainda vemos um ambiente em que o Fed eleva a taxa de juros em maio e não sinaliza cortes nesse ano.
Duas alterações: Entram Citigroup (CTGP34) e Nvidia (NVDC34)
Estamos adicionando o Citigroup (CTGP34) com 10%. Estamos mais otimistas com a reestruturação do banco, com a margem financeira bruta consideravelmente mais forte do que um ano atrás, e a evolução do seu plano em relação aos seus negócios legados. A Nvidia (NVDC34) também com 5%. Estamos otimistas com os desenvolvimentos recentes no campo da inteligência artificial e large language models, com a Nvidia sendo uma das maiores beneficiárias, assim como gatilhos importantes para a temporada de resultados, onde esperamos novidades positivas também para outros segmentos de negócios da companhia. Para dar lugar ao Citi e Nvidia, saem a Visa (VISA34) e a Occidental Petroleum (OXYP34). Por fim, estamos aumentando a exposição a Apple (de 10% para 15%).
Resultados do S&P 500 no 1T23 | Surpresa no LPA de 6,7%
265 empresas do S&P 500 divulgaram os resultados do 1T23 (53% do total do índice). Os resultados consolidados estão positivos no momento, com 80% das companhias reportando um lucro líquido acima das estimativas do consenso de mercado, com uma surpresa no lucro líquido até o momento de 6,7%.
Performance
Em abril, a carteira recomendada apresentou alta de +2,1%, performando consideravelmente acima do BDRX (-0,5%), e gerando um alfa de +2,6% no mês. Desde o início (14/07/2021), a carteira recomendada apresentou um retorno de 5,9 p.p. acima do nosso índice de referência, o BDRX.
A Carteira de BDRs
Informações Importantes
Para informações complementares e detalhadas entre em contato com o seu assessor ou com a Equipe de Renda Variável do Banco BTG Pactual Digital.
- Preços das ações refletem preços de fechamento no mercado à vista.
- Rentabilidades passadas não oferecem garantias de resultados futuros.
- Os retornos indicados como performance são baseados em valorização do capital incluindo dividendos e excluindo custos de transação da B3, da Corretora, comissionamentos, juros cobrados sobre limites de crédito, margens etc. Ajustar o desempenho da carteira aos custos resultará em redução dos retornos totais demonstrados.
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Regulamentação
Este relatório foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A (“BTG Pactual S.A.”) para distribuição somente no Brasil, sob circunstâncias permitidas pela regulamentação vigente. BTG Pactual S.A. é o responsável pela distribuição desse relatório no Brasil. Nada nesse relatório constitui indicação de que a estratégia de investimento ou recomendações aqui citadas são adequadas ao perfil do destinatário ou apropriadas às circunstâncias individuais do destinatário e tampouco constituem uma recomendação pessoal. Saiba mais.
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