Carteira BTG BDRs

Julho | 2023

Objetivos da Carteira

A carteira oferece as melhores oportunidades de investimento no exterior através da indicação de dez BDRs a cada mês. O processo de seleção dos BDRs é realizado pelo time de analistas e estrategistas do Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta dos fundamentos das companhias e do cenário econômico global. O objetivo da carteira é superar o BDRX, nosso principal benchmark, o índice de referência da B3 para os BDR’s.

Pontos Principais

Macro | Fed restritivo por mais tempo

O mês de junho reforçou a percepção de que a economia americana não estaria próxima de uma recessão neste momento, mas também suportou uma atualização do cenário de política monetária, com o Fed incorporando um aperto de crédito mais brando do que o esperado anteriormente e voltando a abrir a porta para novas altas de juros. Por enquanto o cenário tem se encaminhado para as nossas expectativas de uma política restritiva por mais tempo.

Carteira recomendada em Jul/23 (15 ações) | Entram: Tesla, Amazon, Meta, Eli Lilly e Exxon.

Para o mês de julho, estamos adicionando 5 BDRs: Tesla, Amazon, Meta, Eli Lilly e Exxon. O racional de escolha das companhias é a exposição a líderes de seus respectivos mercados de atuação e a formação de um portfólio mais próximo ao benchmark. Em relação aos demais ativos recomendados, mantivemos exposição as 10 ações originalmente escolhidas no mês de junho e alteramos os pesos para suportar a entrada de novas companhias em julho.

S&P 500 tem alta de +6,5% em junho

O S&P 500 teve uma alta de +6,5% em junho, sendo impulsionado pelos setores de Consumo discricionário (+12,0%), Indústria (+11,2%) e materiais básicos (+10,8%), com o mercado atribuindo uma menor probabilidade de recessão, auxiliando setores com um maior beta e sensibilidade a atividade econômica.

Fatores | Baixa volatilidade e Valor são as nossas duas principais teses

Com o VIX em patamares reduzidos (13,6) e a sólida forte performance do fator crescimento no ano (+19,8%) no S&P 500, em nossa visão, o balanço de risco é favorável para a sobrealocação em teses de valor e baixa volatilidade para o mês de julho.

Indicadores de sentimento e posicionamento mostram sinais de otimismo excessivo? Sim. Estamos cautelosos.

Os indicadores de sentimento e posicionamento no mercado de ações EUA estão com sinais claros de otimismo. Para o mercado de pessoa física, 42% dos investidores estão otimistas (acima do primeiro desvio padrão) e 84% dos investidores institucionais está exposto ao mercado de ações (direta ou indiretamente), em comparação a uma média histórica de 65%. Ambos os indicadores podem ser analisados como contrários aos preços (mercado com posicionamento comprador) e reforçam a nossa visão de uma maior cautela na composição do portfólio.

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A Carteira de BDRs

Informações Importantes

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Preços das ações refletem preços de fechamento no mercado à vista.
Rentabilidades passadas não oferecem garantias de resultados futuros.
Os retornos indicados como performance são baseados em valorização do capital incluindo dividendos e excluindo custos de transação da B3, da Corretora, comissionamentos, juros cobrados sobre limites de crédito, margens etc. Ajustar o desempenho da carteira aos custos resultará em redução dos retornos totais demonstrados.

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Regulamentação

Este relatório foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A (“BTG Pactual S.A.”) para distribuição somente no Brasil, sob circunstâncias permitidas pela regulamentação vigente. BTG Pactual S.A. é o responsável pela distribuição desse relatório no Brasil. Nada nesse relatório constitui indicação de que a estratégia de investimento ou recomendações aqui citadas são adequadas ao perfil do destinatário ou apropriadas às circunstâncias individuais do destinatário e tampouco constituem uma recomendação pessoal. Saiba mais.

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