Carteira BTG BDRs

Fevereiro | 2023

Objetivos da Carteira

A carteira oferece as melhores oportunidades de investimento no exterior através da indicação de dez BDRs a cada mês. O processo de seleção dos BDRs é realizado pelo time de analistas e estrategistas do Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta dos fundamentos das companhias e do cenário econômico global. O objetivo da carteira é superar o BDRX, nosso principal benchmark, o índice de referência da B3 para os BDR’s.

Pontos Principais

Panorama do mercado global

O mercado ainda segue dividido em relação ao crescimento global nos próximos meses, com a China e Europa mostrando recuperação na margem (destaque para a China), enquanto EUA revela uma trajetória mais clara de desaceleração do consumo. Já a redução dos preços de energia impactou positivamente as expectativas dos indicadores agregados de inflação no mundo, mas a resiliência dos preços de serviços não dá suporte para mudança de posicionamento das autoridades monetárias, em especial o Fed.

Reabertura da China é um dos principais temas de investimento para 2023

O processo de reabertura chinês segue dando suporte para alguns ativos cíclicos e, dado o nível de incerteza sobre o potencial de demanda reprimida, há espaço para surpresas positivas nos próximos meses. No caso americano, ainda vemos um Fed hawkish, que segue alertando o mercado para uma taxa de juros em elevado patamar por mais tempo do que é precificado na curva de juros, gerando um ambiente volátil nos próximos meses, mesmo considerando a proximidade do fim do ciclo de aperto monetário.

Entram Apple, Johnson & Johnson e Nike em fevereiro (10% de peso, cada)

No mês de fevereiro, estamos com um portfólio mais próximo do benchmark em termos de alocação setorial e com maior exposição ao tema de reabertura da China. Estamos retirando as ações da Microsoft (MSFT34) após resultados mais fracos do que o esperados no 4T22 e substituindo-a pelas ações da Apple (AAPL34), a única das big techs que não anunciou programas de demissão e com exposição à economia chinesa (17% da receita líquida). Estamos aumentando a exposição ao setor de consumo discricionário (20% no total), colocando as ações da Nike (NIKE34), devido sua presença na economia chinesa (19% do lucro operacional estimado em 2023). Por fim, entram as ações da Johnson & Johnson (JNJ34) em nosso portfólio, que mostraram resultados sólidos no 4T22. Saem as ações da Aura (AURA33) e Deere (DEEC34).

Performance da carteira | Aura é o destaque com alta de 39,3% em janeiro

Em janeiro, a carteira recomendada de BDRs teve uma alta de 5,3%, performando acima do BDRX (+4,4%), em +0,9%. Desde o início (14/07/2021), a carteira apresentou um retorno de 6.7 p.p. acima do BDRX.

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A Carteira de BDRs

Informações Importantes

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Preços das ações refletem preços de fechamento no mercado à vista.
Rentabilidades passadas não oferecem garantias de resultados futuros.
Os retornos indicados como performance são baseados em valorização do capital incluindo dividendos e excluindo custos de transação da B3, da Corretora, comissionamentos, juros cobrados sobre limites de crédito, margens etc. Ajustar o desempenho da carteira aos custos resultará em redução dos retornos totais demonstrados.

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Este relatório foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A (“BTG Pactual S.A.”) para distribuição somente no Brasil, sob circunstâncias permitidas pela regulamentação vigente. BTG Pactual S.A. é o responsável pela distribuição desse relatório no Brasil. Nada nesse relatório constitui indicação de que a estratégia de investimento ou recomendações aqui citadas são adequadas ao perfil do destinatário ou apropriadas às circunstâncias individuais do destinatário e tampouco constituem uma recomendação pessoal. Saiba mais.

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