Carteira BTG BDRs

Dezembro | 2022

Objetivos da Carteira

A carteira oferece as melhores oportunidades de investimento no exterior através da indicação de dez BDRs a cada mês. O processo de seleção dos BDRs é realizado pelo time de analistas e estrategistas do Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta dos fundamentos das companhias e do cenário econômico global. O objetivo da carteira é superar o BDRX, nosso principal benchmark, o índice de referência da B3 para os BDR’s.

Pontos Principais

Performance da carteira

Em novembro, a carteira recomendada de BDRs teve uma alta de 5,16%, performando abaixo do BDRX (+7,09%), em -1,93%. No ano de 2022 estamos com um alpha de 8,4% em relação ao benchmark. Desde o início da carteira recomendada de BDRs (14/07/2021), estamos com um alpha de 7,1% em relação ao BDRX.

S&P 500 sobe 5,38% no mês | Temporada de resultados sólida, mas
desacelerando t/t

O S&P 500 teve uma alta de 5,38% no mês de novembro, suportado por uma temporada de resultados sólida, no qual 69,01% das companhias reportaram números positivos em relação as estimativas do consenso de mercado (porém tivemos uma desaceleração dos números em comparação ao 2T22). O título de 10 anos teve uma queda de 0,45% no mês (3,60% atualmente), consequentemente, o earnings yield do S&P 500 está mais atrativo em 5,33 (+0,28 bps na comparação mensal).

Entram Goldman Sachs e Valero em dezembro (10% de peso cada)

Em dezembro, estamos aumentando a nossa exposição ao setor de Energia, com a inclusão da refinaria independente Valero, com base nos elevados spreads do setor de refino de Óleo & Gás. Os spreads devem se manter em patamares atraentes, como consequência da demanda resiliente dos derivados do petróleo e fechamentos de capacidade no setor de refino. Continuamos construtivos com os fundamentos do setor de Energia, com base no desequilíbrio estrutural da oferta & demanda do setor, justificando nossa sobre alocação em relação ao BDRx (+13,96 p.p). Entra também no nosso portfólio, o Goldman Sachs, após resultados acima do consenso, impulsionados pela divisão de mercados globais. A nossa exposição ao setor financeiro está atualmente em 20% (de 15% anteriormente). Saem da carteira a Disney e a Johnson & Johnson. Estamos também com maior exposição a Lululemon Athletica (de 5% para 10%), após dados operacionais sólidos na Black Friday, confirmando a nossa tese de investimento de resiliência no varejo de vestuário de alta renda. O J.P Morgan teve sua participação reduzida em dezembro (de 15% para 10% atualmente).

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A Carteira de BDRs

Informações Importantes

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Preços das ações refletem preços de fechamento no mercado à vista.
Rentabilidades passadas não oferecem garantias de resultados futuros.
Os retornos indicados como performance são baseados em valorização do capital incluindo dividendos e excluindo custos de transação da B3, da Corretora, comissionamentos, juros cobrados sobre limites de crédito, margens etc. Ajustar o desempenho da carteira aos custos resultará em redução dos retornos totais demonstrados.

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Este relatório foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A (“BTG Pactual S.A.”) para distribuição somente no Brasil, sob circunstâncias permitidas pela regulamentação vigente. BTG Pactual S.A. é o responsável pela distribuição desse relatório no Brasil. Nada nesse relatório constitui indicação de que a estratégia de investimento ou recomendações aqui citadas são adequadas ao perfil do destinatário ou apropriadas às circunstâncias individuais do destinatário e tampouco constituem uma recomendação pessoal. Saiba mais.

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