Carteira BTG Ações 10SIM

Setembro | 2023

Objetivos da Carteira

A carteira tem como objetivo capturar as melhores oportunidades e performances do mercado de ações sugerindo cerca de 10 ações a cada mês. O processo de seleção dos ativos é realizado pelo time de estrategistas do Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta ao time de analistas, sem considerar necessariamente índices de referência ou liquidez.

Pontos Principais

Após a correção, os valuations são novamente atrativos

As taxas de juro mais elevadas nos EUA, a inflação pior do que o esperado e novas preocupações sobre a situação fiscal do Brasil aumentaram a percepção geral de risco, fizeram com que as taxas de juros de longo prazo subissem, e consequentemente afetasse os ativos de risco, como a bolsa. Após a correção, vemos as ações brasileiras sendo negociadas novamente com valuations atraentes (prêmio de 5,2% para possuir ações, dois desvios-padrão acima da média).

Carteira mais equilibrada em setembro; BBSE substitui B3

Estamos fazendo algumas alterações no 10SIM. A maior parte do nosso portfólio permanece exposta à economia local, e decidimos equilibrar um pouco melhor o risco do portfólio. Mantivemos 25% do 10SIM exposto ao setor financeiro, mas decidimos substituir a B3 pela BBSE (defensividade, dividend yield de 12%, sem exposição a JCP). O Itaú fica mais um mês.

Redução da exposição a Saúde, adicionando Eletrobras; Vale entra no lugar de Gerdau; Petro permanece

Estamos reduzindo nossa exposição ao setor de saúde para 10% (removendo a Rede D’or; mantendo o Hapvida) e adicionando a concessionária de energia Eletrobras (a maioria das notícias ruins já estão precificadas, e a empresa negocia a uma TIR real de 14%). Também estamos adicionando a Vale (no lugar da Gerdau). Embora as perspectivas econômicas da China permaneçam incertas, isso já parece estar precificado e vemos espaço para a Vale alcançar os seus pares, graças à melhoria das operações. A Petrobras permanece no 10SIM devido a um valuation atrativo e à diminuição do risco na sua tese de investimento.

Varejistas MELI e Renner, MRV e Rumo completam nosso 10SIM

Nossa exposição ao varejo (MELI e Renner) permanece inalterada (20% do portfólio), enquanto a construtora residencial de baixa renda MRV e a operadora ferroviária Rumo completam nosso 10SIM.

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Ativos da Carteira

Informações Importantes

Para informações complementares e detalhadas entre em contato com o seu assessor ou com a Equipe de Renda Variável do Banco BTG Pactual Digital. ▪ Preços das ações refletem preços de fechamento no mercado à vista. ▪ Rentabilidades passadas não oferecem garantias de resultados futuros. ▪ Os retornos indicados como performance são baseados em valorização do capital incluindo dividendos e excluindo custos de transação da B3, da Corretora, comissionamentos, juros cobrados sobre limites de crédito, margens etc. Ajustar o desempenho da carteira aos custo s resultará em redução dos retornos totais demonstrados.

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Regulamentação

Este relatório foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A (“BTG Pactual S.A.”) para distribuição somente no Brasil, sob circunstâncias permitidas pela regulamentação vigente. BTG Pactual S.A. é o responsável pela distribuição desse relatório no Brasil. Nada nesse relatório constitui indicação de que a estratégia de investimento ou recomendações aqui citadas são adequadas ao perfil do destinatário ou apropriadas às circunstâncias individuais do destinatário e tampouco constituem uma recomendação pessoal. Saiba mais.

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