Carteira BTG Ações

Junho/22

Ativos da Carteira

Objetivos da Carteira

A carteira tem como objetivo capturar as melhores oportunidades e performances do mercado de ações sugerindo cerca de 10 ações a cada mês. O processo de seleção dos ativos é realizado pelo time de estrategistas do Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta ao time de analistas, sem considerar necessariamente índices de referência ou liquidez.

Pontos Principais

Ações brasileiras apresentaram boa performance

Após um f raco desempenho em abril, o Ibovespa voltou a ter um desempenho positivo em maio (alta de 3,2% em reais e 7,8% em dólares), mantendo-se como um dos mercados de ações com melhor desempenho no acumulado do ano. Embora o desempenho relativo do Ibovespa tenha sido bom neste ano, acreditamos que o índice ainda está sendo negociado com um valuation muito atrativo. Reconhecemos que o aperto monetário nos EUA não ajudará os mercados emergentes de ações em geral, e as ações brasileiras em particular, mas continuamos acreditando que o Brasil está relativamente bem posicionado no atual ambiente geopolítico desafiador.

Mantendo nosso portfólio principal inalterado

Decidimos mais uma vez deixar o core do nosso portfólio inalterado. Com as taxas de juros permanecendo altas por um período prolongado, optamos por manter a exposição aos grandes bancos brasileiros via Itaú e Banco do Brasil. Também estamos mantendo nossa exposição ao consumo de alta renda (Arezzo & Multiplan), bem como mantendo nossa posição em soft commodities (SLC) e pecuária (Minerva), onde o Brasil tem uma vantagem. A Vale é outra posição central, e a decisão do governo chinês de suspender algumas das restrições de mobilidade relacionadas à Covid pode fornecer suporte extra aos preços do minério de ferro.

A Totvs está de volta ao 10SIM

A única mudança que estamos fazendo este mês é a inclusão da desenvolvedora de software Totvs, após a queda das ações de 11%, em maio. As principais operações da empresa estão crescendo de forma boa e lucrativa, enquanto os segmentos de business performance e techfin também apresentam bom desempenho. Com a maior parte de suas receitas
protegidas contra a alta inf lação e com as ações negociando a 16x EV/EBITDA 2022E, vemos um ponto de entrada atraente. Para abrir espaço para a Totvs, estamos retirando a Energisa.

Raízen e Locaweb completam nosso 10SIM

Por fim, a distribuidora de combustíveis e produtora de etanol Raízen e a desenvolvedora de plataformas de e-commerce Locaweb completam o 10SIM.

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Informações Importantes

Para informações complementares e detalhadas entre em contato com o seu assessor ou com a Equipe de Renda Variável do Banco BTG Pactual Digital. ▪ Preços das ações refletem preços de fechamento no mercado à vista. ▪ Rentabilidades passadas não oferecem garantias de resultados futuros. ▪ Os retornos indicados como performance são baseados em valorização do capital incluindo dividendos e excluindo custos de transação da B3, da Corretora, comissionamentos, juros cobrados sobre limites de crédito, margens etc. Ajustar o desempenho da carteira aos custo s resultará em redução dos retornos totais demonstrados.

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Regulamentação

Este relatório foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A (“BTG Pactual S.A.”) para distribuição somente no Brasil, sob circunstâncias permitidas pela regulamentação vigente. BTG Pactual S.A. é o responsável pela distribuição desse relatório no Brasil. Nada nesse relatório constitui indicação de que a estratégia de investimento ou recomendações aqui citadas são adequadas ao perfil do destinatário ou apropriadas às circunstâncias individuais do destinatário e tampouco constituem uma recomendação pessoal. Saiba mais.

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