Carteira BTG Ações 10SIM

Fevereiro | 2023

Objetivos da Carteira

A carteira tem como objetivo capturar as melhores oportunidades e performances do mercado de ações sugerindo cerca de 10 ações a cada mês. O processo de seleção dos ativos é realizado pelo time de estrategistas do Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta ao time de analistas, sem considerar necessariamente índices de referência ou liquidez.

Pontos Principais

O Brasil está barato e o mundo está ajudando

Embora haja muitos desafios quando olhamos para as perspectivas econômicas do Brasil, um cenário econômico global mais benigno levou as ações locais a um desempenho relativamente bom em janeiro (+3,4% em Real; +7,4% em USD). Esperamos que o debate econômico aqui avance para um terreno mais positivo nos próximos meses, e que melhores perspectivas para a economia global, incluindo a reabertura da China, possam continuar a ter implicações positivas para os países emergentes, especialmente exportadores de commodities como o Brasil.

Adicionando um pouco mais de risco; BB e Arezzo substituem Itaú e Raia

Depois de uma carteira bastante defensiva nos últimos dois meses, adicionamos um pouco mais de risco em fevereiro. Mantemos a exposição ao setor financeiro em 20%, mas substituímos o Itaú pelo Banco do Brasil, que é muito mais barato (3,6x P/L 2023) e deve reportar o melhor quarto trimestre entre os grandes bancos brasileiros. BBSE mantém seu lugar por mais um mês. Em busca de mais risco, também decidimos substituir Raia por Arezzo, já que os varejistas expostos a grupos de alta renda tendem a ter um bom desempenho mesmo em um cenário de juros altos.

Embraer e São Martinho são as outras duas empresas que entram na carteira

Substituímos a WEG pela fabricante de aeronaves Embraer. Por conta de uma recuperação global na aviação comercial, que está em andamento. Isto, combinado com um forte momento operacional para a aviação executiva pode implicar em fortes entregas nos próximos anos. Também estamos diminuindo nossa exposição ao setor de Serviços Básicos (apenas a Equatorial mantém seu lugar) e substituímos a Eletrobras pela produtora de Açúcar & Etanol São Martinho, na esperança de que o imposto sobre o combustível seja restabelecido, enquanto suas operações estão melhorando e os preços do açúcar estão em um nível sólido.

Exposição à reabertura da China via Vale e PetroRio; Minerva e Localiza completam o 10SIM

Para explorar a reabertura da China, nosso 10SIM apresenta a gigante de minério de ferro, Vale e a PetroRio. Também mantivemos o frigorífico Minerva. A Localiza completa o 10SIM.

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Ativos da Carteira

Informações Importantes

Para informações complementares e detalhadas entre em contato com o seu assessor ou com a Equipe de Renda Variável do Banco BTG Pactual Digital. ▪ Preços das ações refletem preços de fechamento no mercado à vista. ▪ Rentabilidades passadas não oferecem garantias de resultados futuros. ▪ Os retornos indicados como performance são baseados em valorização do capital incluindo dividendos e excluindo custos de transação da B3, da Corretora, comissionamentos, juros cobrados sobre limites de crédito, margens etc. Ajustar o desempenho da carteira aos custo s resultará em redução dos retornos totais demonstrados.

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Regulamentação

Este relatório foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A (“BTG Pactual S.A.”) para distribuição somente no Brasil, sob circunstâncias permitidas pela regulamentação vigente. BTG Pactual S.A. é o responsável pela distribuição desse relatório no Brasil. Nada nesse relatório constitui indicação de que a estratégia de investimento ou recomendações aqui citadas são adequadas ao perfil do destinatário ou apropriadas às circunstâncias individuais do destinatário e tampouco constituem uma recomendação pessoal. Saiba mais.

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