A carteira tem como objetivo capturar as melhores oportunidades e performances do mercado de ações sugerindo cerca de 10 ações a cada mês. O processo de seleção dos ativos é realizado pelo time de estrategistas do Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta ao time de analistas, sem considerar necessariamente índices de referência ou liquidez.
O preço da incerteza
O Ibovespa caiu mais 6,7% em outubro (9,8% em USD) e já caiu 18,4% nos últimos quatro meses (-27,0% em USD). O ambiente econômico e político do Brasil realmente piorou nos últimos meses, e os valuations também foram impactados. O prêmio para manter ações é de 4,2%, um desvio padrão acima da média, embora as taxas de 10 anos tenham disparado para 5,5%, de 4,1% três meses atrás.
Itaú entra, Bradesco sai; aumentando nossa exposição aos bancos
Mantemos nossa exposição a vários dos mesmos temas do mês passado, fazendo apenas alguns ajustes no portfólio. Continuamos expostos a bancos e seguradoras, que devem apresentar melhor desempenho em um ambiente de alta de taxas de juros, e com isso elevamos nossa exposição ao setor bancário para 15%, substituindo o Bradesco pelo Itaú, enquanto a seguradora Porto Seguro mantém sua posição na 10SIM.
Volta da exposição a papéis de consumo (Arezzo e Iguatemi); Energisa também entrou
Adicionando alguns papéis de qualidade do setor de consumo, que caíram fortemente recentemente, embora seus resultados operacionais continuem fortes e melhorando. A varejista Arezzo e a operadora de shopping centers Iguatemi estão de volta, uma vez que ambas tendem a ganhar com o crescimento do consumo das classes de renda mais alta. Para abrir espaço para essas mudanças, removemos Rede D’or e Vamos. Também estamos adicionando a concessionária Energisa, que está entregando resultados operacionais muito fortes e negociando a um valuation altamente atraente (11,3% TIR implícita real). Para entrada de Energisa, tiramos Assaí.
WEG, Gerdau, PetroRio, SLC e Raízen mantiveram seus lugares
Nós permanecemos expostos à Gerdau, WEG, PetroRio, Raízen e SLC.
Para informações complementares e detalhadas entre em contato com o seu assessor ou com a Equipe de Renda Variável do Banco BTG Pactual Digital. ▪ Preços das ações refletem preços de fechamento no mercado à vista. ▪ Rentabilidades passadas não oferecem garantias de resultados futuros. ▪ Os retornos indicados como performance são baseados em valorização do capital incluindo dividendos e excluindo custos de transação da B3, da Corretora, comissionamentos, juros cobrados sobre limites de crédito, margens etc. Ajustar o desempenho da carteira aos custo s resultará em redução dos retornos totais demonstrados.
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Este relatório foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A (“BTG Pactual S.A.”) para distribuição somente no Brasil, sob circunstâncias permitidas pela regulamentação vigente. BTG Pactual S.A. é o responsável pela distribuição desse relatório no Brasil. Nada nesse relatório constitui indicação de que a estratégia de investimento ou recomendações aqui citadas são adequadas ao perfil do destinatário ou apropriadas às circunstâncias individuais do destinatário e tampouco constituem uma recomendação pessoal. Saiba mais.
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