Carteira BTG Ações

Dezembro/21

Ativos da Carteira

Objetivos da Carteira

A carteira tem como objetivo capturar as melhores oportunidades e performances do mercado de ações sugerindo cerca de 10 ações a cada mês. O processo de seleção dos ativos é realizado pelo time de estrategistas do Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta ao time de analistas, sem considerar necessariamente índices de referência ou liquidez.

Pontos Principais

O preço da incerteza

O Ibovespa caiu mais 6,7% em outubro (9,8% em USD) e já caiu 18,4% nos últimos quatro meses (-27,0% em USD). O ambiente econômico e político do Brasil realmente piorou nos últimos meses, e os valuations também foram impactados. O prêmio para manter ações é de 4,2%, um desvio padrão acima da média, embora as taxas de 10 anos tenham disparado para 5,5%, de 4,1% três meses atrás.

Itaú entra, Bradesco sai; aumentando nossa exposição aos bancos

Mantemos nossa exposição a vários dos mesmos temas do mês passado, fazendo apenas alguns ajustes no portfólio. Continuamos expostos a bancos e seguradoras, que devem apresentar melhor desempenho em um ambiente de alta de taxas de juros, e com isso elevamos nossa exposição ao setor bancário para 15%, substituindo o Bradesco pelo Itaú, enquanto a seguradora Porto Seguro mantém sua posição na 10SIM.

Volta da exposição a papéis de consumo (Arezzo e Iguatemi); Energisa também entrou

Adicionando alguns papéis de qualidade do setor de consumo, que caíram fortemente recentemente, embora seus resultados operacionais continuem fortes e melhorando. A varejista Arezzo e a operadora de shopping centers Iguatemi estão de volta, uma vez que ambas tendem a ganhar com o crescimento do consumo das classes de renda mais alta. Para abrir espaço para essas mudanças, removemos Rede D’or e Vamos. Também estamos adicionando a concessionária Energisa, que está entregando resultados operacionais muito fortes e negociando a um valuation altamente atraente (11,3% TIR implícita real). Para entrada de Energisa, tiramos Assaí.

WEG, Gerdau, PetroRio, SLC e Raízen mantiveram seus lugares

Nós permanecemos expostos à Gerdau, WEG, PetroRio, Raízen e SLC.

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Informações Importantes

Para informações complementares e detalhadas entre em contato com o seu assessor ou com a Equipe de Renda Variável do Banco BTG Pactual Digital. ▪ Preços das ações refletem preços de fechamento no mercado à vista. ▪ Rentabilidades passadas não oferecem garantias de resultados futuros. ▪ Os retornos indicados como performance são baseados em valorização do capital incluindo dividendos e excluindo custos de transação da B3, da Corretora, comissionamentos, juros cobrados sobre limites de crédito, margens etc. Ajustar o desempenho da carteira aos custo s resultará em redução dos retornos totais demonstrados.

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Regulamentação

Este relatório foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A (“BTG Pactual S.A.”) para distribuição somente no Brasil, sob circunstâncias permitidas pela regulamentação vigente. BTG Pactual S.A. é o responsável pela distribuição desse relatório no Brasil. Nada nesse relatório constitui indicação de que a estratégia de investimento ou recomendações aqui citadas são adequadas ao perfil do destinatário ou apropriadas às circunstâncias individuais do destinatário e tampouco constituem uma recomendação pessoal. Saiba mais.

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